百胜中国现重磅资本运作，12亿美元“吞下”必胜客内地业务

百胜中国现重磅资本运作，12 亿美元彻底"买断"必胜客内地业务！

8 月 7 日，百胜中国宣布，公司已完成以 12 亿美元向 Yum! Brands 收购必胜客品牌在中国内地所有权的交易。百胜中国称，交易完成后，必胜客中国无须再向 Yum! Brands 支付此前适用的特许经营费，所带来的成本节约预计将推动必胜客扣除增值税后的餐厅利润率和经营利润率提升 2.8%。

元股证券:ygzq.hk

值得注意的是，此番百胜中国出手之后，百胜中国从特许经营商转变为品牌绝对拥有者，这意味着必胜客中国变成本土自营品牌。

公开数据显示，2025 年必胜客内地支付给总部的特许经营费用为 6900 万美元，12 亿美元的买断价相当于一次性支付约 17 年的特许经营费。此外，交易完成后，百胜中国对必胜客的运营将获得高度自由，在品牌调改、供应链管理、加盟商发展等方面都无需再经过总部。必胜客的加盟政策可以变得更灵活，或对下沉市场发起更多拓展。

2016 年，百胜环球公完成了对其中国业务彻底分拆，百胜中国拥有在中国大陆独家运营必胜客品牌的永久性权利。

公开信息显示，百胜餐饮集团（Yum! Brands）是全球知名餐饮集团，1997 年成立于美国，总部位于肯塔基州路易斯维尔，旗下拥有肯德基、必胜客、塔可贝尔、艾德熊、海滋客及 The Habit Burger Grill 等品牌，业务覆盖全球 155 个国家和地区。2026 年 6 月 3 日，2026 年《财富》美国 500 强排行榜发布，Yum! Brands 公司以营收 8214（百万美元）位列榜单第 474 位。

财报显示，2025 年，必胜客在中国内地实现收入 23 亿美元，较上一年 22.6 亿美元有小幅提升。2026 年第一季度，必胜客新增门店 207 家，接近 2025 年净新增门店的一半，目前在华门店数达到 4375 家。

今年 6 月 16 日，百胜餐饮集团宣布，已达成最终协议，以总计 27 亿美元的价格分两笔交易出售必胜客业务。其中，私募股权公司 LongRange Capital 收购除中国大陆以外的必胜客业务，百胜中国控股有限公司收购中国大陆的必胜客业务。预计两项交易将于 2026 年第三季度完成。

百胜中国是中国最大的餐饮公司，于 2016 年 11 月 1 日在纽交所上市，并于 2020 年 9 月 10 日在港交所上市。百胜中国在中国市场拥有肯德基、必胜客和塔可钟三个品牌的独家运营和授权经营权，并完全拥有小肥羊和黄记煌连锁餐厅品牌，也和 Lavazza 合作，在中国探索和发展 Lavazza 咖啡店。

配资专属服务平台

这并不是中国资本和企业首次完成对国际知名餐饮品牌收购中国内地业务的收购。

2017 年，中信、凯雷组队拿下麦当劳中国（金拱门）内地 + 港澳 20 年独家特许经营权，2023 年凯雷退出；2024 年 10 月中信资本完成增持，中信联合体持股 52% 控股，麦当劳全球持股 48%。2025 年 11 月，CPE 源峰收购汉堡王中国 83% 控股权。