9月10日，A股交投活跃度有所回落，全A成交额缩至1.66万亿元，三大指数缩量调整，养殖板块随市回调。截至收盘，全市场“含猪量”更高更纯的养殖ETF汇添富（159172）标的指数——中证畜牧养殖产业指数（931946.CSI）收跌2.25%。资金面上，该ETF全天获100万份净申购，资金借道ETF逢跌布局养殖板块！
截至收盘，养殖ETF汇添富（159172）标的指数前十大成份股多数下跌。大北农跌超4%，新希望跌超3%，牧原股份、温氏股份、海大集团、正邦科技、梅花生物跌超2%，生物股份跌超1%，圣农发展小幅下跌；上涨方面，京基智农涨停，伊利股份小幅飘红。
【养殖ETF汇添富（159172）标的指数前十大成分股】
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注：标的指数权重股仅做展示，不作为个股推介。
消息面上，生猪行业政策调控与市场化去产能正在形成合力。
农业农村部印发《全国畜牧兽医行业发展“最新五年”规划》，提出探索实施生猪养殖头部企业产能集中度目标调控，开展年度生产备案管理，实施产能和产量综合调控；同时规范发展楼房养猪，制定并推行相关建设和运行规范。
从高频数据来看，生猪产能去化已有所提速。钢联数据显示，8月能繁母猪存栏量环比下降2.9%，降幅较7月的0.6%明显扩大。仔猪端也出现同步走弱，据Mysteel农产品样本调研，2026年8月样本企业新生仔猪数量为572.73万头，环比下降0.74%；仔猪销量为46.71万头，环比下降3.25%，除部分地区持平外，多数地区新生仔猪数量及销量均有所下降。能繁母猪存栏、新生仔猪数量和仔猪销量共同回落，反映养殖端补栏意愿仍偏谨慎，行业供给收缩信号进一步增强。
价格方面，自今年7月反弹以来，猪价整体呈回升态势。据农业农村部监测，截至9月3日，全国生猪均价达11.59元/公斤，周环比上涨0.35%，较6月底累计涨幅已超15%；猪肉价格为每公斤21.23元，周环比上涨0.19%。
7月以来，9月1日至9月9日，申万农林牧渔指数累计上涨7.86%，在31个申万一级行业中涨幅居首；截至9月10日，养殖ETF汇添富（159172）标的指数中证畜牧养殖产业指数（931946.CSI）连续第三个月录得月内上涨。
【为什么养殖板块突然火了？】
资金再平衡：资金寻找高拥挤度赛道外的"洼地"
过去几个月，AI、算力等高景气赛道持续吸金，市场交易结构相对集中。招商证券指出，26Q2 公募基金重仓农业市值环比继续下降，占比处于 2019 年以来历史分位数的0%左右、处于历史低配水平。
（来源：招商证券20260804《2026Q2公募基金持仓分析：龙头持仓下降，板块显著低配》）
而随着AI板块估值水平在高利率环境下承压，叠加美债收益率上行引发的成长股久期风险显现，资金开始在板块间重新分配，部分筹码从拥挤的科技赛道流出，转向估值更低、有周期反转预期的板块——养殖就是其中之一。
二、核心逻辑：产能去化提速，猪周期反转预期进一步增强
资金再平衡只是其中的一个原因，真正决定养殖板块中长期价值的还是猪周期本身。当前市场关注的核心问题是：产能去化到哪一步了？周期反转还要等多久？
能繁母猪加速去化: 全国能繁母猪存栏在26年二季度降至3780万头，环比下降3.2%、同比下降6.5%，去化速度较一季度加快，存栏水平已非常接近农业农村部3750万头的正常保有量目标，表明全行业的产能调整在过去几个季度已取得实质性进展。
全行业深度亏损，去化动力充足：尽管较底部有所改善，当前猪价约11元/公斤，仍低于多数养殖主体的生产成本——平均完全成本12-13元/公斤，现金成本11.5-12.5元/公斤。其中中小散户及低效猪场承压最为明显。盈利压力将继续推动全行业产能理性调整，弱势产能加速退出，养殖主体在扩产上更加克制。
元股证券:ygzq.hk（来源：瑞银20260717《猪价仍低于生产成本》）
周期反转的阈值在哪里？华鑫证券指出，能繁去化累计超过10%将触发猪价趋势性反转，且涨幅约为1倍，当前，能繁去化距离最高点已超过6%。如果2026年四季度至2027年一季度能繁去化累计达10%以上，2026年全年猪价大概率在9-12元/公斤区间运行，预计2027年3月后有望上涨。
（来源：华鑫证券20260722《能繁去化到供需均衡需要多久？》）
【布局“猪周期”，养殖ETF汇添富（159172）“含猪量”更高更纯！】
“猪周期”大机会来了？关注养殖ETF汇添富（159172），跟踪中证畜牧养殖产业指数，生猪养殖权重高达43.63%，全市场领先！
注：“生猪养殖”根据申万三级行业划分，权重数据截至2026/08/31。
注：指数申万三级行业分类，权重数据截至2026/08/31
养殖ETF汇添富（159172）标的指数成分股集中度高，囊括各细分领域龙头。截至2026年7月末，养殖ETF汇添富（159172）标的指数（中证畜牧养殖产业指数（931946））前十大权重股占比合计为68.53%，其中第一、第二大重仓股——牧原股份和温氏股份，合计占比高达近33%，重仓A股优质“生猪龙头”；此外，指数重仓股还包括饲料加工龙头海大集团（占比9%）、大北农（3.03%），以及乳制品龙头伊利股份（2.89%）。
注：指数权重股仅做展示，不作为个股推介。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。养殖ETF汇添富(159172)属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险等级测评后结果为均衡型(C3)及以上的投资者。投资者在申购/赎回ETF基金份额时证券开户流程查询入口，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。
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