近期，A股家居板块走出了一只“妖股”，以PVC（聚氯乙烯）弹性地板为主业的爱丽家居（603221.SH，股价22.54元，市值54.61亿元），截至7月31日一口气拿下9连板，股价短期内直接翻倍。
这波大涨背后，是公司抛出的跨界资本运作方案。
7月20日晚间，爱丽家居公告，计划以现金收购半导体存储测试设备企业欧康诺不低于77.08%股权，正式布局火热的半导体赛道。乘着半导体国产替代、AI（人工智能）算力产业爆发的东风，“传统地板企业跨界切入半导体”的故事迅速点燃市场情绪，各路资金蜂拥进场，推动股价走出连续涨停。
不过狂欢过后，公司也开始紧急提示风险。7月30日晚间，爱丽家居发布股票交易严重异常波动暨风险提示公告，提示当前股价涨幅巨大、存在非理性炒作风险，同时明确本次收购仅签署意向协议，尚未落地正式协议，交易能否最终成行仍是未知数。
7月31日晚，爱丽家居进一步公告称，公司股票自2026年7月21日至7月31日，连续9个交易日涨停，股价累计涨幅达135.77%。为维护投资者利益，公司将就股票交易波动情况进行停牌核查，公司股票将于2026年8月3日（星期一）开市起停牌，自披露核查公告后复牌。
值得一提的是，在资本市场疯狂追捧跨界利好的同时，公司主业早已略显疲态。据企业财报，今年一季报，公司实现归属净利润亏损1482.77万元，同比下滑166.88%；而在此前发布的中报预告中，今年上半年爱丽家居预计亏损3450万元—4050万元。
老牌地板企业急于破局
作为A股PVC弹性地板行业第一股，爱丽家居多年来深耕民用、商用PVC地板领域，产品结构单一，营收高度依赖海外建材市场。随着海外需求走弱、国际贸易环境变化，公司经营压力明显增长。
历年财报数据清晰勾勒出公司的下滑轨迹。
2025年，爱丽家居盈利能力大幅跳水，归母净利润1717.17万元，同比下跌87.55%，进入2026年，经营困境进一步加剧，公司上半年预亏3450万元—4050万元，从盈利转为亏损。
在此背景下，寻找全新增长曲线、跳出家居行业的增长天花板，成了爱丽家居的自救出路。
据企业此前公告，本次标的欧康诺深耕半导体存储测试设备领域十余年，主打SSD（固态硬盘）、DDR（双倍数据率内存）、存储颗粒测试设备与配套服务，是半导体产业链细分领域的服务商。
与此同时，本次交易设计了深度绑定的利益机制：爱丽家居控股股东拟向欧康诺实控人赵铭及其一致行动人转让上市公司股份，欧康诺相关股东承诺，标的公司四年累计扣非净利润不低于2.3亿元，这一安排一定程度打消了市场对跨界并购“讲故事”的顾虑。
在多重利好叠加之下，资金疯狂抢筹，推动股价走出9连板。
但褪去炒作滤镜，公司的现实短板十分突出。《每日经济新闻股票真的公平吗》记者（以下简称每经记者或记者）翻阅企业财报数据了解到，截至2026年一季报，公司账面货币资金约2.59亿元，短期有息负债达到2.77亿元；而本次交易中欧康诺100%股权估值上限为6.5亿元，上市公司拟收购不低于77.08%股权，存在不小资金缺口。
地产链企业跨界“追风口”面临普遍难题
事实上，爱丽家居这场因跨界预期催生的题材炒作行情，只是地产家居产业链企业转型焦虑、题材炒作现象的一个缩影。
最近几年，地产上下游企业普遍陷入主业增长停滞、利润缩水的困境。为寻找新增长想象空间、提振市场估值，不少建材、家居、装饰企业尝试跨界布局半导体、AI、商业航天等热门赛道，也有部分标的被资金贴上科技概念进行炒作。
每经记者梳理发现，今年以来，包括金螳螂、蒙娜丽莎等在内的企业都曾上演过类似的跨界题材大涨行情。
2026年上半年，金螳螂曾走出一波强势行情，短短一个月股价暴涨超130%，连续收获多个涨停板。拉动股价暴涨的并非主业回暖，而是市场爆炒其商业航天、AI算力、数据中心基建等热门概念。
但剥开题材外衣可以发现，金螳螂所谓的航天相关业务，仅仅是承接了海南商业航天发射场的暖通配套工程。根据公司2026年4月投资者互动平台披露信息，该项目整体产值在2000万元以内，体量微乎其微。
其数据中心业务也只是常规的装修配套，并未触及核心技术领域。即便公司多次公开澄清，相关业务对公司整体营收、利润几乎无贡献，依旧挡不住资金的炒作热情。待市场情绪消退后，股价迅速冲高回落，这场依托跨界预期催生的题材炒作最终落下帷幕。
瓷砖龙头蒙娜丽莎的经历，和如今的爱丽家居高度相似。2026年5月，蒙娜丽莎因市场炒作参股企业布局半导体陶瓷基板概念，收获6连板。当时市场传言，这家传统瓷砖企业成功跨界半导体封装领域，切入高端科技赛道，有望实现估值升级。
但实际情况却是，蒙娜丽莎主业依旧是传统建筑陶瓷，上市公司自身并无半导体相关业务。
其参投企业的半导体陶瓷基板产品尚处于研发送样、初步探索阶段，没有规模化落地，相关主体暂未实现盈利，无法为上市公司贡献实质性营收与利润。炒作热潮褪去后，资金快速出逃，在股价创出阶段高点后的两个月时间，蒙娜丽莎股价最大跌幅超50%。
盘古智库高级研究员江瀚向记者分析称，科技产业具有高投入、长周期、高不确定性的特征，而地产链企业原有的“高杠杆、快周转”模式与之存在根本差异。此外，不少企业跨界时面临“无核心技术、专业团队、稳定订单、实质营收”的窘境。这是地产链公司跨界科技产业面临的普遍难题。
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记者|陈荣浩
编辑|何小桃 黄胜 易启江
校对|金冥羽
封面图片来源：视觉中国
每日经济新闻
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