在线配资系统 银行一天赚38亿，险企增速超22%，2025年金融业终极对决，谁才是真正的印钞机？

2026年3月，A股一年一度的年报季正式收官，中国金融行业的银行与保险企业们都悉数交出了2025年的年度成绩单。

一边是A股五大上市险企，全年归母净利润合计突破4200亿元，同比大涨超22%，在高基数基础上再创历史新高；

另一边是A股净利润最高的五大上市银行，全年合计狂赚近1.4万亿元，净利润规模达到险企的3倍还多，一天就能赚出38亿元的净利润。

一边是增速狂飙的“成长黑马”，

一边是稳如泰山的“盈利巨无霸”。

到底谁更能打？

背后的赚钱逻辑有什么本质不同？

01

年度成绩单出炉：险企狂飙22%创历史，银行稳赚1.4万亿碾压全场

截至2026年3月31日，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险这A股五大上市险企，2025年年报已全部披露完毕。

五大险企合计实现归母净利润4252.91亿元，较2024年增加超700亿元，同比增幅高达22.4%；合计实现营业总收入近2.93万亿元，同比增长7.8%，实现了营收与净利润的双增长。

更难得的是，五家险企实现了净利润的全员正增长，没有一家掉队，只是内部增速出现了明显分化

这份成绩单的含金量，远超市场预期。

过去几年，保险行业经历了预定利率下调、代理人队伍清虚、资本市场波动等多重考验，一度陷入转型阵痛。

而2025年的业绩爆发，不仅是投资端的短期红利，更是行业转型成效的集中释放。

负债端，寿险新业务价值全面回暖，银保渠道从规模扩张转向价值创造，代理人队伍人均产能大幅提升；

资产端，五大险企精准把握2025年资本市场行情，大幅加仓权益资产，全年股票投资规模同比增长75%，投资收益成为利润增长的核心引擎。

如果说险企的成绩单是“高增长”，那银行的成绩单就是“绝对实力碾压”。

按照2025年归母净利润规模排序，A股净利润最高的五家上市银行分别是：工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、招商银行。

这五家银行，堪称中国金融体系的“压舱石”，2025年合计实现归母净利润13926.49亿元，是五大险企净利润总和的3.27倍；

哪怕是净利润排名第五的招商银行，1501.81亿元的净利润，也能在五大险企里排到第三位，仅次于中国人寿和中国平安。

一个极具冲击力的对比是：

工商银行一家全年3685.62亿元的净利润，几乎和五大险企4252.91亿元的总利润持平；

建设银行、农业银行两家的净利润之和，就已经超过了五大险企的总和。

和险企的高增长不同，五大行的业绩核心关键词是“稳”。

哪怕在净息差持续收窄、行业盈利承压的大背景下，五家银行依然全部实现了营收与净利润的双正增长，没有一家出现利润下滑。

只是受限于超大的业绩基数，净利润增速普遍在0.7%-3.3%之间，平均增速仅1.45%，和险企22.4%的增速形成了鲜明对比。

02

银行和保险，到底谁更胜一筹？

看完了基础成绩单，我们从6个方面来对比银行和保险的经营情况分析。

首先是盈利规模，银行是绝对王者，险企差距悬殊。

从净利润总量来看，五大行2025年合计净利润1.39万亿元，五大险企合计4252.91亿元，银行的盈利规模是险企的3倍还多。

哪怕是2025年全行业商业银行合计2.4万亿元的净利润，五大行就贡献了近60%，垄断了银行业的核心盈利盘。

从营收规模来看，五大险企全年合计营收2.93万亿元，而五大行仅工商银行、建设银行两家的营收之和就超过1.57万亿元，五家合计营收超3.3万亿元，营收规模也小幅领先险企。

更能体现差距的，是单家机构的盈利能力。

工商银行2025年平均每天赚10.1亿元，建设银行每天赚9.28亿元，两家银行一天赚的钱，就超过了新华保险全年的净利润。这种绝对的规模优势，是险企短期内无法撼动的。

其次是盈利增速，险企全面碾压，银行陷入低增长困局。

2025年，五大险企净利润平均增速22.4%，其中增速最低的中国平安也达到了6.5%，比五大行增速最高的农业银行还要高出一倍；

增速最高的中国人寿达到了44.09%，净利润几乎实现了翻倍，增速是五大行平均水平的30倍还多。

两者增速出现天壤之别的核心原因，在于盈利驱动逻辑的不同：

险企的利润增长，来自“负债端+投资端”的双重发力。

2025年资本市场回暖，险资大幅加仓权益资产，投资收益同比大幅增长，仅中国人寿一家全年投资收益就增加了近800亿元，直接带动利润翻倍；

同时寿险转型见效，保费收入稳步增长，财险承保盈利改善，为利润提供了基础支撑。

银行的利润增速放缓，核心是传统盈利模式遭遇瓶颈。

银行的核心利润来源是存贷净息差，过去几年LPR持续下调，存款利率虽然同步下行，但净息差依然从2019年的2.2%收窄至2025年末的1.42%，传统存贷业务的赚钱能力持续下滑。

虽然银行大力发展非息收入，但依然无法完全抵消息差收窄的影响，叠加超大的业绩基数，很难实现高增长。

再就是赚钱效率方面，银行净利率更高，险企ROE更具弹性。

我们用两个核心财务指标，拆解两者的赚钱效率：

吴清表示，中国证监会将认真贯彻落实党的二十届四中全会和即将召开的全国“两会”有关部署，扎实开展资本市场“十五五”规划相关工作，研究谋划好未来五年推动资本市场高质量发展的重点举措。吴清强调，要牢固树立和践行正确政绩观，紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，坚持市场化、法治化、国际化方向，以科创板、创业板“两创板”改革为抓手，持续深化投融资综合改革，进一步健全资本市场制度、产品和服务体系，提高制度包容性、适应性和吸引力、竞争力，更好服务科技创新和新质生产力发展。要坚持以开放促改革、促发展，着力推动资本市场对外开放迈向更深层次、更高水平，积极参与和推进全球金融治理改革，持续营造透明、稳定、可预期的市场环境。外资机构是中国资本市场的重要参与者和见证者，希望大家进一步发挥在全球配置资源、国际视野和专业经验等方面的优势，为中国资本市场高质量发展积极建言献策、贡献力量。

净利率（每1元营收能赚多少净利润）和ROE净资产收益率（股东每投1元钱，一年能赚多少回报）。

先看净利率，银行的赚钱效率全面领先。

2025年，五大行平均净利率达到42%，其中工商银行净利率接近46%，也就是说，工商银行每赚100元营收，就能净赚46元的净利润，这个盈利水平，在全A股所有行业里都属于顶尖水平。

而五大险企的平均净利率约14.5%，其中净利率最高的中国人寿也只有25%，仅和银行的平均水平持平，中国人保的净利率更是只有7.8%，和银行差距显著。

但如果看ROE净资产收益率，2025年险企则实现了反超。

2025年，五大险企平均ROE达到21%，其中国寿、新华保险的ROE均超过24%；而五大行的平均ROE约11%，仅为险企的一半。

这里的核心差异，在于盈利的波动性。

银行的ROE常年稳定在10%-12%之间，无论经济周期、资本市场行情如何变化，都能保持稳定的股东回报，波动极小；

而险企的ROE和资本市场行情强绑定，2022年行情低迷时，行业平均ROE仅8%左右，2025年行情回暖就飙升至21%，弹性极强，但稳定性远不如银行。

第四，从抗风险能力上看，银行安全垫更厚，险企波动风险更高。

银行的风险抵御能力，核心看不良贷款率和拨备覆盖率。

2025年末，五大行不良贷款率普遍控制在1.31%-1.35%之间，招商银行更是低至0.95%，远低于商业银行1.5%的行业平均水平；拨备覆盖率全部在200%以上，招商银行更是达到480%，意味着银行每出现1元的不良贷款，就已经提前计提了4.8元的风险准备金，安全垫极厚，哪怕出现局部的贷款违约，也不会对银行的经营造成冲击。

险企的风险抵御能力，核心看综合偿付能力充足率和财险综合成本率。

2025年末，五大险企综合偿付能力充足率均满足监管要求，但多数出现了明显下滑，其中国寿、人保的核心偿付能力充足率分别下滑24.3、23.7个百分点，主要受利率波动和资产负债错配影响；

财险方面，人保、平安、太保的综合成本率均控制在98%左右，低于100%的盈亏线，意味着承保业务本身就能实现盈利，不再单纯依赖投资收益，风险抵御能力有所提升。

整体来看，银行的风险来自信贷违约，有充足的拨备覆盖，风险可控性更强，经营稳定性拉满；

而险企的风险主要来自投资端的市场波动，受资本市场行情影响大，经营的波动性远高于银行。

第五，从股东回报与分红来看，银行分红更稳，险企分红更有弹性。

分红是持有金融股的核心收益来源之一，这一维度，两者各有优势。

银行是A股当之无愧的“现金奶牛”，分红的核心特点是稳。

五大行常年保持30%以上的现金分红率，连续十几年实现分红稳定增长，无论经济好坏、盈利增速快慢，分红从未缺席。

2025年，仅工商银行一家就现金分红1105.93亿元，六大国有行合计分红超4200亿元，和五大险企全年的净利润总和几乎持平。

从股息率来看，五大行的股息率常年稳定在5%以上，远高于一年期银行存款利率，甚至超过大部分理财产品的收益率，是A股市场最稳定的分红标的，也是很多长期投资者、养老资金的核心持仓。

而险企的分红，核心特点是弹性大。

2025年，受益于净利润大涨，五大险企合计分红超千亿元，股息率普遍在3%-4%之间，较2024年有明显提升。

但险企的分红和净利润强绑定，2022年、2023年资本市场行情低迷、净利润下滑时，分红比例和股息率也同步下降，波动明显，稳定性远不如银行。

最后说一下赚钱逻辑，银行赚“无风险稳钱”，保险赚“周期弹性钱”。

银行的是资金的“信用中介”，赚的是无风险的稳钱。

银行的生意就是“低息吸储，高息放贷”。

你把钱存进银行，一年期存款利率1.5%，银行把这笔钱贷给企业，贷款利率4%，中间2.5%的利差，就是银行的核心利润。

这个模式的底层，是银行的国家信用，只要不出现大规模的贷款违约，银行就能持续稳定地赚利差。

哪怕利差收窄，只要资产规模持续扩张，就能保持利润正增长，这也是银行能常年稳赚的核心原因。

保险的赚钱逻辑，是“风险定价+资金投资”，赚的是周期匹配的弹性钱。

保险公司的利润来自“三差”：死差、费差、利差。

死差是精算预估的赔付支出，比实际赔付多出来的部分；

费差是预估的运营费用，比实际支出省下来的部分；

利差是保费投资赚的钱，超过给客户的保底收益的部分。

对于国内的险企来说，利差是利润的核心来源，占比超过70%。

2025年险企利润大涨，核心就是股市回暖，险资投资收益大幅提升，利差赚翻了。

这个模式的特点是，负债端是长达十几年、几十年的保费，资金久期长，能承受短期的市场波动，在资本市场行情好的时候，利润能实现爆发式增长；

但行情不好的时候，投资收益下滑，利润也会同步大幅收缩，弹性极强。

因此，银行赚的是“慢钱、稳钱、长钱”，靠的是规模和信用，是中国金融体系的基本盘；

保险赚的是“快钱、弹性钱、周期钱”，靠的是精算和投资能力，是资本市场的重要压舱石。

03

业绩分化的背后，中国金融行业的逻辑正在重构

2025年，险企22%的高增长和银行1%的低增长，形成了强烈的反差。

这背后，不是某一个行业的崛起或衰落，而是中国金融行业的底层逻辑，正在发生深刻的重构。

首先是险企的高增长，是偶然，更是必然。

很多人说，2025年险企的高增长，全靠股市行情好，是偶然的红利。

但事实上，这背后更是行业转型多年的必然结果。

过去五年，保险行业经历了一场深刻的“刮骨疗毒”。

寿险行业告别了过去的人海战术，累计清退超千万不合格代理人，转向高质量发展，核心人力的人均产能大幅提升，中国平安代理人人均新业务价值同比增长36%；

产品端，告别了过去的高预定利率产品，转向分红险、万能险为主的产品体系，大幅缓解了利差损风险，银保渠道从单纯的规模扩张，转向价值创造，2025年中国人寿银保渠道新单保费同比暴涨95.7%。

财险行业，经过车险综合改革，市场格局彻底优化，头部企业的规模优势持续凸显，综合成本率持续下降，实现了承保业务的盈利，不再单纯依赖投资收益“补窟窿”，盈利结构更加健康。

2025年的资本市场行情，只是点燃了行业利润爆发的导火索，而过去几年的转型成果，才是险企能抓住行情、实现利润高增长的核心底气。

哪怕未来资本市场出现波动，负债端的稳定增长，也能为行业提供坚实的盈利支撑。

而银行的低增长，不是困境，而是新的起点。

元股证券:ygzq.hk

很多人看到银行个位数的增速，就觉得银行业不行了。

但事实上，对于总资产超53万亿的工商银行、超45万亿的建设银行来说，每年保持1%-3%的净利润正增长，本身就是一件极具难度的事。

工行一年净利润增长1%，就是37亿元，比50%以上的A股上市公司全年的净利润还要多。

银行业的低增长，本质上是中国经济转型的必然结果。

过去，中国经济靠投资、基建、房地产拉动，银行靠大规模放贷就能实现高速增长；

而现在，中国经济转向高质量发展，利率市场化改革持续推进，净息差收窄是全球低利率时代的必然趋势，银行传统的规模扩张模式，已经走到了尽头。

但我们也能清晰地看到，银行正在主动转型。

2025年，中国银行非利息收入同比增长20.12%，招商银行财富管理业务收入稳步提升，五大行的科技金融贷款余额合计超23万亿元，投向制造业、战略性新兴产业的贷款增速，远超传统的房地产贷款。

未来的银行，正在从“存贷中介”，转向“综合财富管理服务商”。

息差收入的占比会持续下降，财富管理、托管、投行、结算等中间业务，会成为新的核心增长引擎。对于巨象般的国有大行来说，这不是困境，而是一场全新的出发。

2025年的年报，是中国金融行业发展的一个缩影。

银行依然是那个稳如泰山的巨无霸，哪怕增速放缓，也依然牢牢占据着中国金融体系的核心位置，用极致的稳健，守护着亿万家庭的资金安全；

保险则是那个穿越转型阵痛的成长黑马，在负债端和投资端的双重发力下，迎来了业绩的爆发，也迎来了行业发展的全新阶段。

没有绝对的谁好谁坏，也没有绝对的谁是真正的赚钱王者，只有适合不适合。

银行的稳，适合追求安全、确定性和流动性的普通人；

保险的弹性，适合做好了保障、有长期闲置资金、能承受波动的投资者。

对于我们普通人来说在线配资系统，不用去争论银行和保险谁更厉害，我们要做的，是看懂这两个行业的底层逻辑，用好银行和保险这两个工具，做好自己的家庭资产配置，在低利率时代，守住自己的钱袋子，让家庭财务越来越稳，生活越来越好。